انخفضت أسعار الذهب بنسبة 2% يوم الاثنين، حيث بدأ انتعاش السلع على نطاق واسع مع تراجع التركيز على احتمالات تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، مما قلل من الطلب على المعدن كملاذ آمن.
اتجاهات السلع: فرصة تداول الذهب
انخفض الذهب الفوري إلى 2,354.61 دولار للأونصة بحلول الساعة 1148 بتوقيت جرينتش، مقتفيًا أثر الأسواق الأخرى التي ارتفعت فيها شهية المخاطرة مع تراجع العقود الآجلة للذهب الأمريكي بنسبة 2.4% إلى 2,357.00 دولار.
وكان الذهب قد وصل إلى أعلى مستوياته منذ نوفمبر/تشرين الثاني على خلفية تصاعد التوترات بين إيران وإسرائيل، وبالتالي من المرجح أن يكون تراجع يوم أمس مدفوعًا بتراجع حدة تلك التوترات، الأمر الذي لعب دورًا في الحد من تداولات الملاذ الآمن التي دعمت الذهب منذ الخميس الماضي.
اتجاهات السلع الأساسية: التوترات العالمية
وقد ساعدت تحركات طهران لتقليل الأضرار الناجمة عن غارة إسرائيلية بطائرة بدون طيار هذا الأسبوع على تهدئة الأعصاب، وتتناسب هذه الخطوة مع دورات السلع التي عادة ما تشهد تراجع الذهب عندما تعود ثقة المستثمرين في الأصول الخطرة.
اتجاهات السلع الأساسية: انخفاض أسعار النفط
ومع بداية الأسبوع الجديد، انتعشت الأسهم مع بداية الأسبوع الجديد، وانتعشت أسعار الأسهم وتراجعت أسعار النفط والسندات قليلاً، مما يشير إلى انعكاس اتجاه الهروب إلى المراكز الدفاعية الذي ظهر جلياً في نهاية الأسبوع الماضي.
ومن بين العوامل الأخرى التي ساهمت في الانعكاس المؤقت للسلع التي تعمل على تنويع المحافظ الاستثمارية التوقعات بصدور تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي يوم الجمعة عن نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة، وهو مؤشر رئيسي لوتيرة التضخم، والذي سيؤثر بدوره على التوقعات بتشديد سياسة أسعار الفائدة.
اتجاهات السلع: انخفاض الفضة والبلاتين
مما أثر على اتجاه السلعة بشكل أكبر، تراجعت الفضة الفورية بنحو 4% إلى 27.51 دولار للأونصة وتراجع البلاتين بنسبة 1.1% إلى 921.60 دولار، في حين انخفض البلاديوم أيضًا بنسبة 2.2%، ليصل إلى 1,004.31 دولار.
قال محللو هيرايوس للمعادن إن مخاطر الطلب على البلاتين لا تزال قائمة إذا كان النمو الاقتصادي الأوروبي أسوأ من المتوقع.
وتوضح تحركات الأسعار في المعادن الثمينة هذه التحركات في المعادن الثمينة تحركات السلع الأوسع نطاقًا، حيث الثقة في الاستقرار الجيوسياسي والمؤشرات الاقتصادية التي تؤسس وتعزز سلوكيات المستثمرين والأسواق بشكل عام.
اتجاهات السلع الأساسية: الأسعار تتحرك فوق 86 دولارًا للبرميل
تراجع سعر خام برنت القياسي العالمي يوم الاثنين، حيث ارتفعت الأسعار فوق مستوى 86 دولارًا للبرميل، حيث عاد اهتمام السوق إلى الضغوط التضخمية بدلاً من التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط التي لم تؤثر على إمدادات النفط.
وبحلول الساعة 1020 بتوقيت جرينتش، انخفضت العقود الآجلة لخام برنت 55 سنتًا لتصل إلى 86.74 دولارًا للبرميل. وعادت الأسواق إلى المخاوف الاقتصادية الأوسع نطاقًا التي تؤثر على السلع الأساسية.
اتجاهات السلع: رؤى حول تداول النفط
انخفض عقد خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي لشهر مايو، الذي ينتهي في نفس اليوم، 33 سنتًا ليصل إلى 82.81 دولارًا للبرميل في تداول ضعيف، في حين انخفض عقد يونيو الأكثر تداولًا 52 سنتًا ليصل إلى 81.70 دولارًا للبرميل.
وكانت الأسعار قد ارتفعت في وقت سابق من اليوم بعد أن هزت انفجارات مدينة أصفهان الإيرانية، والتي عزاها بعض المحللين إلى هجوم إسرائيلي، لكن إيران قللت من شأنها في وقت لاحق، متجنبةً بذلك تصعيدًا محتملًا في الأعمال العدائية الإقليمية.
هذه هي الرسالة الكامنة وراء طفرات السلع الأساسية التي تتبدد فيها المخاطر الجيوسياسية بسرعة إذا استمر العرض الفعلي.
وتعليقًا على ذلك، أشار جيوفاني ستونوفو، الخبير الاستراتيجي في مجال النفط لدى يو بي إس، إلى أن "الطاقة الفائضة العالية في الدول الرئيسية المنتجة للنفط" قد تعني أن أي اضطراب سيكون مؤقتًا ومحدودًا في التأثير على العقود الآجلة للنفط.
اتجاهات السلع الأساسية: الصراع في الشرق الأوسط
وهذا أمر مهم لأنه، كما رأينا، فإن وفرة الإمدادات من درجات الخام الرئيسية تعني أن صراعات الشرق الأوسط، رغم أنها تسببت في بعض الأحيان في قلق شديد، لم تفعل الكثير لرفع أسعار النفط، والتي كانت مدفوعة إلى حد كبير بالاتجاه الأوسع للسلع الأساسية التي تمنح استقرار العرض.
العامل الأخير الذي يحفز أسواق النفط هو القلق المتزايد بشأن الاقتصاد، ولا سيما التضخم.
كانت تصريحات العديد من مسؤولي الاحتياطي الفدرالي المتكررة، ناهيك عن بيانات التضخم المفاجئة التي صدرت الأسبوع الماضي، كافية لأن تقلص وول ستريت بسرعة الخفض المتوقع لأسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية إلى أقل من نصف ذلك في الاجتماع المقبل للاحتياطي الفدرالي.
اتجاهات السلع الأساسية: صادرات الماس
انخفضت صادرات الهند من الألماس المقطوع والمصقول بنسبة 27.5% في العام المنتهي في مارس إلى 15.97 مليار دولار حيث أثرت الضغوط على الشراء في الخارج على السوق.
انخفضت الصادرات إلى جميع الأسواق الرئيسية - الولايات المتحدة والصين والإمارات العربية المتحدة - حيث انخفضت الصادرات إلى جميع الأسواق الرئيسية - الولايات المتحدة والصين والإمارات العربية المتحدة - مع انخفاض استيراد الهند، وهي أكبر مستورد للألماس الخام في العالم، بنسبة 18% لتتناسب مع انخفاض الطلب، وفقًا لبيانات مجلس ترويج تصدير الأحجار الكريمة والمجوهرات (GJEPC).
تتماشى الأرقام التي صدرت يوم الاثنين مع السلع الأخرى في السوق العالمية، والتي تضررت من تباطؤ الطلب الاستهلاكي وارتفاع التضخم وأسعار الفائدة.
وتحسبًا لإعادة تقويم السوق التي من شأنها أن تعكس الحقائق الجديدة، لم يكن بوسع الصناعة الانتظار لمعرفة متى ستتحول اتجاهات السلع الأساسية.
قررت طواعيةً حظر استيراد الماس الخام اعتبارًا من 15 أكتوبر 2023 لمدة شهرين، لتصحيح الاختلالات بين العرض والطلب، مما كان له تأثير إيجابي على أسعار الماس المصقول في ربع مارس.
وقد علّق فيبول شاه، رئيس مجلس إدارة شركة GJEPC، قائلاً
وبالإضافة إلى ذلك، قال شاه إن شركة GJEPC تجري محادثات مع شركات تعدين الماس العالمية لزيادة الاستثمارات في الترويج للماس والمجوهرات الماسية في أسواق تشمل الولايات المتحدة والصين والشرق الأوسط والهند.
وتعد هذه الخطوة جزءًا من حملة لتحفيز الطلب في الوقت الذي تواجه فيه السلع الأخرى اتجاهات صعبة مماثلة.
في الوقت نفسه، ارتفعت صادرات الهند من المجوهرات الذهبية العادية بنسبة 61.5% لتصل إلى 6.79 مليار دولار خلال الفترة نفسها، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى مضاعفة الشحنات إلى الإمارات العربية المتحدة.
ويعكس هذا الارتفاع تأثير اتفاقية الشراكة الاقتصادية الشاملة بين الهند والإمارات العربية المتحدة.
كما أظهر التقرير أنه في حين استمر قطاع تجارة الألماس في مواجهة صعوبات، فقد تحسنت اتجاهات السلع بالنسبة للمجوهرات الذهبية.
وقد بدأ العام بارتفاعات كبيرة في بعض اتجاهات السلع الأساسية في الربع الأول من عام 2017 في الصين، عندما ارتفعت واردات خام الحديد بنسبة 17.6% وارتفع الإنتاج المحلي من المكون الرئيسي لصناعة الصلب، حتى مع تراجع إنتاج الصلب الخام، وهو مؤشر رئيسي للنشاط الصناعي، بنسبة 1.9% إلى 256.55 مليون طن عن العام السابق.
اتجاهات السلع الأساسية: المعروض من خام الحديد
بينما يرتفع المعروض من خام الحديد، يضعف إنتاج الصلب. وهذا يجعل قصة اتجاهات السلع الأساسية أكثر تعقيدًا.
هيمنت الصين، التي استحوذت على أكثر من 70% من الكميات العالمية المنقولة بحرًا من خام الحديد في عام 2015، وزادت واردات البلاد بنسبة 5.5% لتصل إلى 310.13 مليون طن متري في الربع الأول.
وفي الوقت نفسه، قفز إنتاج خام الحديد المحلي في الصين بنسبة 15.3% ليصل إلى 37.7 مليون طن.
ومع ذلك، فقد أدى التباطؤ في إنتاج الصلب إلى وجود مخزون من خام الحديد في الموانئ الصينية، حيث تستمر اتجاهات السلع في إعادة تنظيمها.
واعتبارًا من منتصف أبريل/نيسان، تراجعت تلك المخزونات من أعلى مستوى لها في 23 شهرًا، مما يوضح المشوار الصعب الذي لا تزال السلع الأساسية تمر به استجابةً للتباطؤ المستمر.
هذا الاتجاه في سلعة خام الحديد هو في جزء منه نتيجة لاتباع التجار الصينيين (ومصانع الصلب) لسلوكهم المعتاد المتمثل في الشراء الاستراتيجي الانتهازي، مدفوعين بالتوقعات الصعودية للنمو الاقتصادي، وبالحاجة إلى إعادة بناء المخزونات المنخفضة.
ينعكس اتجاه سلعة خام الحديد أيضًا من خلال ديناميكيات أسعار العقود الآجلة لخام الحديد، مع ارتفاع قوي في أواخر عام 2020، وبعض التراجعات الأخيرة، وانتعاش طفيف مؤخرًا.
وللمضي قدمًا، ستقدم واردات خام الحديد الصيني وإنتاج الصلب اتجاهات كلية مهمة حيث ترتبط توقعاتها مباشرة بمزيج الإنتاج في سوق الموارد المهمة.
وتقول بكين إنها تخطط لمواصلة إدارة إنتاج الصلب حول مستوى المليار طن في السنة، لكن سوق خام الحديد قد يشهد تعديلات.
يمكن أن تستقر واردات خام الحديد، ما لم تحدث تعديلات في جانب العرض من خام الحديد تزيد من معدلات الإنتاج أو تزيد من مستويات المخزون، أو كليهما.
كل هذا يتوقف على الصورة الاقتصادية العامة، ليس فقط في الصين، ولكن أيضًا بناءً على التطورات القطاعية في الاقتصاد.
من المركبات الكهربائية إلى البنى التحتية للطاقة والذكاء الاصطناعي والأتمتة، من المرجح أن ينمو إجمالي استهلاك النحاس بما لا يقل عن 10 ملايين طن متري على مدى السنوات العشر المقبلة، وفقًا لتقديرات شركة ترافيجورا لتجارة السلع الأساسية، حيث تعد التكنولوجيا المحرك الرئيسي.
يستخدم اللوح الشمسي المصنوع من السيليكون البلوري حوالي أربعة أضعاف النحاس الذي يستخدمه جهاز كهربائي منزلي نموذجي.
في ترافيجورا، أخبرني غرايم ترين، خبير المعادن ورئيس قسم التحليل العالمي المسؤول عن أعمال السلع، أن "حوالي ثلث هذا الطلب الجديد مدفوع بالسيارات الكهربائية، والثلث الآخر من توليد الكهرباء ونقلها وتوزيعها، ويتوزع الرصيد على الأتمتة والنفقات الرأسمالية للمصانع وتبريد مراكز البيانات".
ويرتبط هذا النمو في مراكز البيانات ارتباطاً وثيقاً بالذكاء الاصطناعي إلى جانب الاتجاهات الأخرى في مجال التكنولوجيا والتحول في مجال الطاقة والسلع بشكل عام.
وقد بدأت الزيادة الكبيرة في الطلب على النحاس تنعكس بالفعل في اتجاهات أسعار السلع الأساسية: فوفقًا لبحث أجراه البنك الدولي، فإن زيادة الإنتاج في السيارات الكهربائية والألواح الشمسية والاستثمار في شبكات الكهرباء - خاصة في الصين - تؤدي إلى زيادة استخدام النحاس في توليد الطاقة والبناء، مما تسبب في ارتفاع الأسعار في بورصة لندن للمعادن (LME) مؤخرًا إلى أعلى مستوياتها في عامين لتصل إلى 10,000 دولار للطن.
كما تتجلى اتجاهات تقلص السلع الأساسية أيضًا في مجمع النحاس، الذي شهد تقلصًا خطيرًا في الإمدادات بسبب السحب من المخزونات المسجلة في بورصة لندن للمعادن بنسبة تزيد عن 35% منذ أكتوبر من العام الماضي، مع حدوث المزيد من الاضطرابات مثل إغلاق منجم كوبري في بنما العام الماضي مما زاد من مشاكل الإمدادات.
تعمل هذه العوامل الأساسية على تعزيز الزخم الصعودي لأسعار النحاس.
وفي ظل التقلبات المستمرة في الإنتاج والأسعار، يقوم المحللون بمراجعة توقعاتهم بناءً على التعديلات التي تطرأ على تقديرات الإنتاج والنقص في السوق، والمقدرة حاليًا بحوالي 26 مليون طن هذا العام.
ويعتقد ترين أيضًا أن الطلب على النحاس سيحصل على دفعة قوية من استمرار التصنيع والتحضر في الأسواق الناشئة - حيث لا يزال نصيب الفرد من استخدام المعدن في الهند منخفضًا جدًا مقارنة بالصين والعالم المتقدم.
إن مركزية النحاس في الاتجاهات السائدة في السلع العالمية واضحة، لا سيما مع تحول الاقتصادات إلى نماذج جديدة مستدامة وعالية التقنية.
