شهد تداول العُملات الرقمية مكاسب ضخمة لمتداولي البيتكوين وخسائر ضخمة متزامنة للبائعين على المكشوف.

نتحقق من اتجاهات تداول العملات الرقمية في الأسواق.

تداول العُملات الرقمية البائعون على المكشوف يتلقون ضربة موجعة

خسر البائعون على المكشوف الذين يراهنون على البيع على المكشوف ضد MicroStrategy (MSTR.O) بمقدار 1.92 مليار دولار منذ شهر مارس، وفقًا لبيانات S3 Partners، حيث حقق السهم مكاسب كبيرة مع بقية السوق.

وقد ساعدت موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على العديد من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) في يناير في دفع واحدة من أحدث فئات الأصول في وول ستريت إلى حظيرة الدوائر المالية التي تعود إلى عقود من الزمن.

خسر البائعون على المكشوف في بورصة العملات الرقمية Coinbase (COIN.O) وشركة تعدين البيتكوين CleanSpark (CLSK.O) 593.50 مليون دولار و106.40 مليون دولار على التوالي.

من الصعب للغاية، إن لم يكن من المستحيل، بيع صفقات بهذا الحجم في مجال العُملات الرقمية.

تداول العملات الرقمية 190,000 BTC رصيد 190,000 BTC

تمتلك شركة MicroStrategy ما يقرب من 190,000 بيتكوين في ميزانيتها العمومية اعتبارًا من نهاية عام 2023، وتُظهر الإيداعات الأخيرة أن الشركة تعتزم الاستحواذ على المزيد.

في الشهر الماضي، باعت الشركة ديونًا قابلة للتحويل مرتين في فترة سبعة أيام من أجل تمويل عمليات شراء البيتكوين.

وقد استقبل المستثمرون بحماس كبير سعي الشركة الحثيث لإعادة شراء الأسهم للاستحواذ على عملات البيتكوين.

ومع ذلك، يُعد قطاع العُملات الرقمية الأوسع نطاقًا مرتعًا للبائعين على المكشوف. تبلغ الفائدة على المكشوف في تسع شركات ذات صلة بالعملات الرقمية 16.73% من تعويمها الحر، أي ثلاثة أضعاف المتوسط الأمريكي.

تداول العُملات الرقمية هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية حذرة بشأن العملات الرقمية

ينعكس هذا الموقف الأكثر حذرًا من هيئة الأوراق المالية والبورصات تجاه عالم العملات الرقمية في عدم موافقتها حتى الآن على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين لتشمل منتجات العملات الرقمية الأخرى، مثل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للإيثريوم أيضًا.

في حين أن المستثمرين سيحققون أرباحًا إذا انخفض السهم مع البيع على المكشوف، إلا أنه لا يزال رهانًا يعتمد على نشاط المضاربة في السوق، كما هو الحال في أسواق العملات الرقمية.

تداول العملات الرقمية: 90% من تداولات العملات الرقمية المشفرة في عدد قليل من البورصات

يتسم النهج المتبع تجاه التوريق بالحذر حيث أعربت هيئة تنظيم الأوراق المالية في الاتحاد الأوروبي عن مخاوفها بشأن ارتفاع مستوى تركيز تداول العملات الرقمية.

وقد أشار التقرير إلى حقيقة أنه وجد أن "ما يقرب من 90% من أحجام التداول تأتي من عدد محدود من مزودي خدمات الأصول الرقمية والبورصات".

تهيمن Binance بشكل خاص، حيث تستحوذ على حوالي نصف السوق.

ويمثل ذلك خطر الفشل المتتالي في القطاع إذا تبين أن البورصة بيت من ورق.

تداول العملات الرقمية المشفرة: البيتكوين والإيثر تحت المجهر

وردًا على هذه المخاوف، يسعى الاتحاد الأوروبي إلى إنشاء أول نظام تنظيمي شامل لتداول الأصول الرقمية، بما في ذلك البيتكوين والإيثر والتيثر، من خلال إجبار البورصات على الحصول على ترخيص.

هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA)، التي درست المسألة في عام 2022، لصالح الجهات التنظيمية.

وقالت السلطات، في تصريح واضح: "إن التحليل على المستوى التفصيلي أعطى فهمًا جيدًا لطبيعة التداول على الأصول المشفرة والكيانات المعنية.

تداول العملات الرقمية: اليورو هو المفضل للعملات الرقمية

وقد شارك اليورو في 71% من تداول العملات الرقمية، واستحوذت 10 بورصات على ما يقرب من 90% من السوق بشكل عام.

تعاملت Binance وحدها مع حوالي النصف. وأقرت هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس بأن "التركيز العالي على هذه المنصات، الذي تسهله وفورات الحجم، من المرجح أن يكون فعالاً"، قبل أن تشير إلى أن التأثير الواضح هو أن "المشاكل الواسعة النطاق التي تؤثر على بورصة واحدة ... قد تؤدي أيضًا إلى مخاوف كبيرة بشأن استقرار النظام البيئي الأوسع للعملات الرقمية".

تداول العملات الرقمية: Binance تستحوذ على أكثر من 50% من السوق

وفي الوقت نفسه، وجدت الهيئة أن التركز "آخذ في الازدياد" - حيث تستحوذ Binance في الوقت الحاضر على أكثر من 50% من السوق لنفسها.

أصدرت Binance بيانًا قالت فيه إنها "تدرك تمامًا مسؤوليتنا تجاه صناعة العملات الرقمية لتسهيل نموها بطريقة مدروسة ومسؤولة حتى يتمكن الجميع من الاستفادة على المدى الطويل".

وأكدت البورصة أنها ملتزمة بزيادة أنظمتها وضوابطها "لضمان الامتثال للتطورات التنظيمية".

تداول العُملات الرقمية البيتكوين تصل إلى مستويات قياسية

على الرغم من أن سعر البيتكوين وصل إلى مستوى مرتفع جديد بلغ 73,803.25 دولارًا أمريكيًا في شهر مارس، إلا أن القيمة الإجمالية لجميع العملات الرقمية، والتي تُقدّر بـ 2.7 تريليون دولار أمريكي من قبل CoinGecko، لا تزال جزءًا صغيرًا من النظام المالي العالمي.

أشارت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية إلى أنه كان من الصعب تتبع مصدر أوامر التداول وموقع البورصات.

مع وجود حوالي 55% من إجمالي حجم التداول العالمي في البورصات الحاصلة على ترخيص من الاتحاد الأوروبي، ولكن معظم المعاملات تتم خارج الاتحاد الأوروبي، والعديد منها في بورصات في ولايات قضائية معروفة بأن لديها أنظمة ضريبية مواتية.

على عكس ما هو متوقع، وجدت هيئة الأوراق المالية والأسواق المالية الأوروبية أن العملات الرقمية مرتبطة بأسواق الأسهم ولها علاقة غير مستقرة مع الأصول التقليدية الآمنة مثل الذهب.

"التقرير النهائي لهيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس بشأن التعاون في إطار اتفاقيات AIFMD بين الصين والاتحاد الأوروبي - تداول الأصول المشفرة: الآثار المترتبة".

بعد أن استقرت تدفقات المستثمرين الخارجة من صندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) هذا الأسبوع، قال الرئيس التنفيذي للشركة مايكل سونينشين إن العملات الرقمية قد تكون أخيرًا تشهد شيئًا قريبًا من التوازن في حركات التداول.

واجهت شركة Grayscale منافسة من تسع جهات مُصدرة لصناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين، وقد نجحت جميعها في طرح منتجاتها بعد أن وافقت عليها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في يناير.

تمكنت شركة Grayscale من الحفاظ على أصولها الخاضعة للإدارة عند 23.13 مليار دولار، حتى بعد أن شهدت تدفقات خارجة بقيمة 15 مليار دولار على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، وفقًا لبيانات من BitMEX Research.

عزا سونينشين جزءًا من التدفقات الخارجة إلى عمليات التصفية الناجمة عن الشركات المفلسة مثل FTX والتحولات الاستراتيجية من قبل المستثمرين بعيدًا عن GBTC والاتجاه نحو صناديق المؤشرات المتداولة الأخرى.

تدفقات شهر أبريل/نيسان، والتي بلغ إجماليها ما يزيد قليلاً عن 100 مليون دولار.

وقد انخفضت التدفقات اليومية الخارجة منذ شهر مارس، عندما وصلت إلى 600 مليون دولار، وبلغت الآن 303 مليون دولار، ولكن لا يزال Grayscale يراهن على أنه يمكنه استعادة بعض هذه الأموال.

وهي تعمل على تحسين عروضها أيضاً.

تتطلع شركة Grayscale أيضًا إلى المشاركة في المنافسة التي أطلقتها عروض أقل تكلفة من أمثال BlackRock وFidelity: فقد طلبت الشركة بيان تسجيل لصندوق Bitcoin Mini Trust برسوم لم يتم تحديدها بعد أقل من عرض البيتكوين الرئيسي.

تأتي هذه الخطوة في الوقت الذي يضغط فيه المنافسون الجدد على Grayscale برسوم أقل: صندوق ائتمان البيتكوين الخاص بشركة BlackRock، وهو صندوق iShares Bitcoin Trust، لديه أصول بقيمة 17.8 مليار دولار أمريكي.

يشعر سونينشين بالتفاؤل بشأن مستقبل المجال على المدى الطويل، بما في ذلك احتمال تقلص رسوم GBTC مع نضوج السوق.

ويتوقع أيضًا أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في نهاية المطاف على صندوق إيثر فوري متداول في البورصة.

ويدعم هذا التوقع حقيقة أن سعر البيتكوين قد ارتفع بأكثر من 60% حتى الآن هذا العام.

وقد أمر أحد القضاة هيئة الأوراق المالية والبورصات نفسها بإعادة النظر في قرارها بشأن طلب صندوق الاستثمار المتداول المتداول في البيتكوين الفوري الخاص بشركة Grayscale، وهو حكم قد يكون له سابقة للموافقة على منتجات تداول عملات رقمية مماثلة في المستقبل.

من المقرر أن تكون هونج كونج أول مدينة في آسيا تُطلق صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) - مع توقع الحصول على الموافقات الأولى في أقرب وقت في الأسبوع المقبل - حسبما أفادت ثلاثة مصادر على دراية مباشرة بالوضع لصحيفة فاينانشيال تايمز.

إن عمليات الإطلاق أسرع بكثير من دليل أسعار الصناعة التي ستتم هذا العام، فيما يعد تسريعًا كبيرًا لعملية منح الضوء الأخضر التنظيمي.

يأتي إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة هذه في الوقت الذي تسعى فيه هونغ كونغ إلى إعادة ترسيخ وجودها كمركز مالي عالمي اهتز بسبب الجائحة والركود المستمر والتوترات الأوسع نطاقًا بين الصين والولايات المتحدة.

ووفقًا لأدريان وانغ، الرئيس التنفيذي لشركة ميتالفا، وهي شركة لإدارة الثروات الرقمية ومقرها هونغ كونغ، فإن الحاجة واضحة إلى هذه الصناديق المتداولة في البورصة لتنشيط فرص الاستثمار الدولية هناك.

عندما شهدت الولايات المتحدة الأمريكية إطلاق أول صناديق بيتكوين متداولة في البورصة في يناير الماضي، شهدت تدفقات صافية إجمالية بلغت حوالي 12 مليار دولار أمريكي، وفقًا لبحث أجراه المحلل BitMEX الذي يتخذ من لندن مقرًا له.

قفز سعر البيتكوين بأكثر من 60% منذ بداية العام حتى تاريخه وسجل أعلى مستوى له على الإطلاق في شهر مارس بأكثر من 73,803 دولارًا أمريكيًا. لا تزال أسواق العُملات الرقمية مُشتعلة.

ويبدو أن طلبات تقديم مثل هذه الصناديق المتداولة في البورصة قد تم تقديمها من قبل أربعة من مديري الأصول في البر الرئيسي للصين وهونج كونج، بما في ذلك أذرع هونج كونج لشركة China Asset Management، وHarvest Fund Management، وBosera Asset Management.

ورفضت المصادر، التي لم تأذن بنشر أسمائها، وكذلك الشركات المعنية، وممثل وكالة هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC)، التعليق على الأمر.

ومع ذلك، ووفقًا للموقع الإلكتروني الخاص بلجنة الأوراق المالية السويسرية، فقد منحت ذراعها التنظيمي في هونغ كونغ مؤخرًا الموافقة على أذرع هونغ كونغ لشركة China Asset Management وشركة Harvest Fund Management لإدارة الأصول لإدارة المحافظ الاستثمارية في العملات الرقمية بدرجة كبيرة جدًا.

الشركات الأم هي من أكبر شركات إدارة صناديق الاستثمار المشتركة في الصين: تُدير شركة China Asset Management أصولاً تزيد قيمتها عن تريليون يوان (138 مليار دولار أمريكي)؛ بينما تدير شركة Harvest Fund Management ما يقرب من 1.7 تريليون يوان.

على الرغم من حظر تداول العُملات الرقمية في البر الرئيسي للصين، إلا أن البنوك المحلية وشركات الأوراق المالية المحلية قد أبدت اهتمامًا كبيرًا بآفاق الاستثمار في الأصول الرقمية في هونغ كونغ.

بعد الموافقة لأول مرة على صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة للعقود الآجلة للعملات الرقمية في أواخر عام 2022، تضخم عدد هذه المنتجات - مثل صندوق المؤشرات المتداولة في البورصة CSOP Bitcoin Futures - مع زيادة الأصول المُدارة بنسبة 600% تقريبًا.