El petróleo bajó el lunes, ya que las esperanzas de que Israel y Hamás alcancen un alto el fuego en El Cairo contribuyeron a aliviar las tensiones sobre un posible conflicto más amplio en Oriente Próximo.
Evolución del petróleo: Caída de los precios del crudo/WTI
Los futuros del crudo Brent para junio bajaron 70 centavos (0,8%) y cotizaban a 88,80 dólares el barril hacia el mediodía GMT, mientras que los futuros para julio perdieron 52 centavos y cotizaban a 87,69 dólares el barril.
Los futuros del West Texas Intermediate (WTI) estadounidense también bajaron, cediendo 58 centavos a 83,27 dólares el barril.
Tendencias del comercio del petróleo: Revisión de la política monetaria estadounidense
Los operadores también estaban pendientes de la próxima revisión de la política monetaria estadounidense por parte de la Reserva Federal, el 1 de mayo, después de que el informe de marzo sobre la persistente alta inflación en EE.UU. disipara las esperanzas de recortes inmediatos de los tipos de interés.
La subida de los tipos de interés en EE.UU. hace que el dólar parezca más atractivo, lo que podría significar que los tenedores de otras divisas tendrían que pagar más por el petróleo, con el consiguiente descenso de la demanda.
Tendencias del comercio del petróleo: Temores inflacionistas en EE.UU.
En palabras de la analista de mercado Tina Teng, de la empresa de estudios Capital Economics, en relación con el petróleo, "la inflación rígida en EE.UU. hace temer tipos más altos durante más tiempo", y que los precios de las materias primas se verán presionados.
Tendencias del comercio del petróleo: Continúa el conflicto en Ucrania
En Europa, las cifras preliminares de inflación de abril de España y Alemania ofrecieron señales contradictorias para el Banco Central Europeo, del que se espera ampliamente que recorte los tipos en junio, aunque las fuertes caídas de los mercados y una invasión rusa de Ucrania parecen poco probables por el momento.
El martes se publicarán datos más completos sobre la inflación en toda la zona euro.
Tendencias del comercio de petróleo : Shell en los tribunales
Fueron los detalles financieros de las enormes operaciones comerciales de petróleo y gas de Shell (SHEL.L) -uno de los secretos más celosamente guardados de la empresa- los que salieron a la luz durante el litigio entre la empresa y un antiguo empleado.
En aquella contienda legal, el público tuvo una visión parcial de los beneficios que reportaba a la empresa el comercio de crudo en Estados Unidos: 500 millones de dólares, pero en años más recientes han rondado los 1.000 millones anuales.
Tendencias del comercio de petróleo: 1.000 millones en comercio
En un testimonio ante un tribunal del estado de Texas, John Dimech, antiguo director de la división de comercio de crudo de Shell en Estados Unidos, dijo que esta rama suele ganar entre 950 y 1.000 millones de dólares al año.
Este dinero representó entre el 13% y el 15% de los beneficios antes de impuestos de Shell en EE.UU. en los últimos años, según los informes financieros de la empresa.
En total, Shell obtuvo más de 7.000 millones de dólares de beneficios antes de impuestos en EE.UU. en 2022 y unos 6.360 millones en 2021.
Shell sigue sin hablar de los resultados de su trading, que es la mayor mesa de negociación de petróleo y gas del mundo, un negocio que puede hacer -o perder- mucho dinero.
Este secretismo está levantando ampollas entre algunos accionistas.
Tendencias del comercio de petróleo: Operaciones con información privilegiada
El comercio de petróleo se basa en las diferencias de la oferta y la demanda en todo el mundo como forma de asegurar los beneficios, y los operadores con éxito son recompensados con múltiplos de la bonificación anual de 2,7 millones de libras (3,4 millones de dólares), declarada el año pasado para el director ejecutivo de Shell, Wael Sawan.
Más allá de las repugnantes acusaciones de eugenesia, el caso judicial giraba en torno a una demanda por incumplimiento de contrato presentada por Eva-Maria Frohn, antigua directora comercial de Shell y una mujer en horas bajas.
Tendencias del comercio de petróleo: Bonificaciones de Shell
En demanda de $ 15 millones, incluyendo un bono de $ 6 millones 2021 para un año en el que podría estar en la clínica o en la corte, Frohn previamente embolsado un bono de $ 6 millones para 2020.
Frohn alegó que el puesto de trabajo al que le ofrecieron trasladarse era menos gratificante económicamente que su empleo actual y que debía ser indemnizada como si hubiera sido despedida.
Shell alegó que Frohn había dimitido al rechazar la oferta de trabajo.
El pasado martes, el caso llegó a su fin con el fallo del jurado a favor de Shell, afirmando el rechazo de las reclamaciones de Frohn.
El abogado del demandante no devolvió las solicitudes de comentarios.
Tendencias del comercio de petróleo: Compras dudosas
Las tendencias del comercio de petróleo y la dinámica del mercado que llevaron a Shell a comprar la refinería de ConocoPhilips en Alaska por 986 millones de dólares en 2000, y a obtener un beneficio de 13.200 millones de dólares del comercio de petróleo en 2005, no son precisamente fáciles de comprender para el ciudadano de a pie.
Incluso mientras los banqueros se retraían de su carrera hacia la guerra entre Israel e Irán, los operadores petrolíferos vendían crudo a un ritmo vertiginoso, frenando el avance hacia los 100 dólares por barril.
Tendencias en la negociación del petróleo: Los fondos de cobertura venden
En los seis contratos de futuros y opciones del petróleo más importantes, los fondos de cobertura y otros gestores de dinero vendieron 95 millones de barriles en la semana que finalizó el 23 de abril, el ritmo más rápido en más de seis meses.
Tendencias del comercio de petróleo: Futuros ICE
La venta, la más rápida desde octubre de 2023, se combinó con las ventas de la semana anterior para elevar el total de dos semanas a 119 millones de barriles, según los informes de ICE Futures Europe y la Commodity Futures Trading Commission de Estados Unidos.
La posición total se recortó a 566 millones de barriles, por debajo de los 685 millones del 9 de abril, y al 49º porcentaje (de todas las semanas desde 2013), con la evaporación del riesgo de guerra premier en sus futuros.
La semana que acaba de terminar ha sido testigo de ventas masivas en todas las posiciones, siendo el crudo y el gasóleo europeo los que más se han resentido, ya que las guerras en Oriente Medio suelen afectarles más.
Tendencias del comercio de petróleo: Venta en corto
Se vendieron en corto grandes cantidades: el crudo Brent bajó 39 millones de barriles, el NYMEX y el ICE WTI bajaron 26 millones de barriles cada uno, el gasóleo europeo bajó 24 millones de barriles y la gasolina estadounidense bajó 7 millones de barriles, sin novedad en el gasóleo estadounidense.
Las posiciones totales de crudo se redujeron a 453 millones de barriles, frente a los 522 millones de principios de mes, cuando estallaron las tensiones entre Irán e Israel.
El neto de posiciones largas alcistas menos las cortas bajistas se situó de repente en una proporción mucho más moderada de 3,51:1, frente a la proporción mucho más alcista de 4,97:1 de finales de marzo.
Tendencias del comercio de petróleo: Acuerdos OPEP+ Arabia Saudí
Aunque Arabia Saudí y sus aliados de la OPEP+ mantuvieron la producción de petróleo en niveles inusualmente reducidos, con la intención de restablecerla más gradualmente después del verano, los gestores de fondos decidieron que no existía una amenaza inminente para las instalaciones petrolíferas en torno al Golfo Pérsico ni para las rutas de los petroleros a través del Estrecho de Ormuz.
La opinión de los gestores de fondos sobre las perspectivas de la gasolina estadounidense estaba aún más dividida, especialmente en un año electoral.
La posición larga neta disminuyó ligeramente a 73 millones de barriles desde los 85 millones de la semana anterior, pero el número total de posiciones cortas se disparó, lo que sugiere una clara atención a los riesgos a la baja.
Tendencias del comercio de petróleo: Las reservas de combustible en EE.UU. se mantienen estables
Las existencias de gasolina en EE.UU. se mantuvieron estables, y el consumo siguió siendo robusto, apoyado por el continuo crecimiento del empleo y los ingresos.
Los únicos factores geopolíticos atenuantes fueron la reducción de los ataques con drones por parte de Ucrania a las refinerías rusas, lo que redujo la amenaza para el suministro de gasolina.
Los fondos de gas natural se mostraron menos pesimistas, comprando 382.000 millones de pies cúbicos en grandes contratos de futuros y opciones, la mayor compra desde principios de abril.
Los bajos precios del gas también han hecho más económica su combustión, lo que ha impulsado su uso por parte de los generadores de gas, que podrían contribuir a reducir los excedentes durante el verano, de gran demanda.
Tendencias del comercio del petróleo: Sentimiento del mercado
En resumen, la estabilidad geopolítica, la situación de la oferta y la demanda y el sentimiento del mercado han fluctuado a corto plazo, como demuestra la evolución del comercio de petróleo en los últimos cinco años.
Mi predicción para el precio futuro del petróleo es que se mantendrá estable en su mayor parte.
Las conversaciones entre los Emiratos Árabes Unidos y Ucrania han concluido en torno a un acuerdo comercial bilateral, que se ultimará con una firma oficial en un futuro próximo, según una declaración conjunta hecha pública el lunes.
Tendencias del comercio de petróleo: Acuerdo CEPA
El Acuerdo de Asociación Económica Global (AECG) elimina o reduce los aranceles sobre una amplia gama de bienes y productos, simplifica las barreras comerciales y facilita el acceso al mercado a los exportadores de ambas naciones.
Además, el CEPA está específicamente diseñado para contribuir a la recuperación de Ucrania mediante la reconstrucción de sus sectores estratégicos y la producción de infraestructuras, así como para mejorar las cadenas de suministro a Oriente Medio y el Norte de África de las principales exportaciones, como cereales, maquinaria y metales, siguiendo las pautas actuales del comercio de petróleo y el intercambio económico en general.
Aunque los conflictos geopolíticos en torno a Ucrania seguían latentes, los EAU se negaron a sumarse al boicot de Occidente a Moscú, miembro de la OPEP+, y prosiguieron las conversaciones para vender más crudo y gas.
A finales de 2022, los EAU iniciaron conversaciones comerciales con Ucrania. Esto indica un cambio hacia la diversificación de los socios estratégicos.
Tendencias del comercio de petróleo: Acuerdo EAU-Ucrania
En 2023, el comercio bilateral no petrolero entre EAU y Ucrania aumentó hasta los 385,8 millones de dólares, y a finales de 2022 se habían realizado inversiones conjuntas por valor de aproximadamente 360 millones de dólares en los sectores de logística, infraestructuras, viajes, turismo y tecnología avanzada.
Con la guerra con Rusia paralizando gravemente la economía ucraniana, los EAU consideraban una gran oportunidad a largo plazo.
El CEPA es un acuerdo estratégico que consolida una nueva puerta de entrada a Europa a través de Ucrania", declaró a Reuters Thani al Zeyoudi, Ministro de Comercio Exterior de EAU.
A través de esta oportunidad de oro, los EAU esperan mejorar aún más el acceso al mercado de bienes y servicios, y fortalecer nuestra conectividad con la Unión Europea, especialmente si Ucrania se adhiere a la UE.
La mayor empresa energética china, PetroChina (601857.SS), declaró el lunes que su beneficio neto del primer trimestre aumentó un 4,7%, impulsado por el aumento del gas natural y el repunte de la demanda de combustible.
El beneficio atribuible a los accionistas ascendió a 45.680 millones de yuanes (6.300 millones de dólares), frente a los 43.600 millones de yuanes del año anterior, según una declaración a la Bolsa de Hong Kong. Los ingresos aumentaron un 10,9%, hasta 812.000 millones de yuanes.
Su rival nacional, CNOOC Ltd, registró un beneficio trimestral récord gracias a un mayor crecimiento de la producción, mientras que el gigante del refino Sinopec Corp registró una caída de los ingresos del 8,9% en el año.
Sinopec achacó la "floja rentabilidad" en parte al negocio petroquímico, a pesar de las mayores ventas de combustible.
PetroChina declaró que su producción de crudo aumentó un 1,4%, hasta 239,6 millones de barriles, y la de gas, un 3,9%, hasta 1,345 billones de pies cúbicos.
Durante el trimestre, la segunda refinería china procesó 353,8 millones de barriles de crudo, un 8,2% más que en el periodo anterior, cuando los cierres de COVID en toda China habían dejado al mayor importador de petróleo del mundo sin necesidad de procesar mucho combustible en casa.
La empresa indicó un aumento de la demanda nacional de combustible debido al repunte de los viajes durante las vacaciones del Año Nuevo Lunar observado en febrero.
Las ventas totales de gasolina, queroseno y gasóleo aumentaron un 4,5% ent, hasta 39,3 millones de toneladas métricas.
El combustible de aviación subió un 36%, seguido del aumento del 8,2% de las ventas de gasolina. En cambio, las ventas de gasóleo cayeron un 5,5%.
PetroChina también señaló que, aunque los márgenes del refino se habían estrechado, su negocio químico estaba mejor, gracias al aumento de la producción.
Su unidad de comercialización de gas natural se benefició de un aumento del 14% en las ventas, hasta 83.400 millones de metros cúbicos, y de unos costes de importación más bajos para pagar esas importaciones, lo que produjo un aumento del 21,5% en el beneficio de explotación, hasta 12.300 millones de yuanes.
Los gastos de capital del trimestre aumentaron un 10% respecto al mismo periodo del año anterior, hasta 55.970 millones de yuanes.
Una de las ramas de investigación de su empresa matriz, China National Petroleum Corporation (CNPC), prevé que el consumo chino de combustible de aviación crezca un 13,1% este año gracias al aumento de los viajes de pasajeros.
Por su parte, el consumo de gasóleo disminuirá un 1,8% debido a otros problemas económicos más generalizados.
A pesar de los buenos resultados, las acciones de PetroChina en Hong Kong bajaron un 3,2% el lunes antes del anuncio de sus ganancias.
En lo que va de año, el valor se ha revalorizado un 41%, superando al índice Hang Seng, que ha ganado un 4,1%.
Esta volatilidad de los mercados petroleros refleja las tendencias generales del mercado energético.
La petrolera filipina PXP Energy Corp (PXP.PS) pujará en una subasta de las reservas energéticas del país en sus aguas occidentales y meridionales, que no son reclamadas por China, según ha declarado su presidente.
PXP Energy, que tiene permisos de exploración en el Reed Bank del Mar de China Meridional, donde ha reclamado vastos yacimientos de petróleo y gas, se ha visto obligada a archivar sus planes de exploración en la zona tras múltiples contratiempos con China, que también reclama la zona.
La empresa optó por presentarse a una subasta del Ministerio de Energía anunciada en febrero, que incluía ocho proyectos, dado que la cercana reserva de gas natural de Malampaya, que se está agotando -algunas previsiones dicen que se agotará en 2027-, ya no se considera fiable.
Reed Bank debía sustituir a Malampaya, pero la exploración fue suspendida de 2014 a 2020 por dos expresidentes filipinos, tras un enfrentamiento en 2011 entre patrulleras chinas.
Aunque PXP Energy ya había intentado llegar a un acuerdo con China National Offshore Oil Corp para realizar prospecciones conjuntas, las continuas disputas entre los gobiernos de Filipinas y China supusieron un obstáculo.
Esperamos que de todo esto salga algo de diplomacia", declaró Pangilinan. No somos una amenaza para ellos.
Filipinas depende en gran medida del combustible extranjero para abastecer a sus 110 millones de habitantes.
Aproximadamente un tercio de sus importaciones están relacionadas con la energía, lo que significa que siente cada subida y bajada de los precios mundiales de la energía, un factor clave para el comercio mundial del petróleo.
Desde su llegada al poder en 2022, Marcos hijo se ha esforzado por mejorar las relaciones con Estados Unidos, para enfado de China, que ha estado intimidando y acosando a Filipinas en aguas que ambos países reclaman en el Mar de China Meridional.
Pangilinan, socio comercial del magnate indonesio Anthoni Salim en Filipinas, respaldó los métodos utilizados por el Presidente Marcos para calmar la situación en el Mar de China Meridional, señalando el trasfondo geopolítico que rodea los patrones regionales del comercio de petróleo.
