Os compradores de opções do petróleo Brent apostaram esta semana que os preços atingiriam US$ 100 por barril no próximo ano, inundando o mercado em uma medida histórica, já que a demanda por petróleo aumentou em uma economia frágil e com a turbulência no Oriente Médio.
Tendências de negociação de petróleo: Chamadas de negociação mais altas
As opções para dezembro de 2022, o contrato mais ativo, atingiram US$ 87,6 milhões em opções de compra no fechamento das negociações, o nível mais alto já registrado, segundo dados do setor compilados pela Bloomberg .
Com o aumento das tensões no Oriente Médio neste mês, os traders estavam comprando essas opções como seguro contra qualquer salto futuro nos preços do petróleo.
Mercado de Negociação de Commodities: O petróleo cai, o ouro sobe para níveis recordes
Uma opção de compra dá ao seu proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar esses ativos a um preço predeterminado, ou "strike", em um período predefinido.
Tendências do comércio de petróleo: conflitos no Oriente Médio
Dois dias antes do recente ataque do Irã a Israel, os traders transacionaram mais de 1 milhão de opções de compra de petróleo bruto Brent, incluindo algumas nos níveis de preço de US$ 95 e US$ 100.
Tendências de negociação do petróleo: aumento de preços em meses
Essas são as opções de compra menos favorecidas, com base em contratos, para o próximo ano: Petróleo Brent a US$ 90 por barril.
Preços bem acima desse valor têm sido muito mais populares.
Tendências de negociação do petróleo: o preço chegará a US$ 100?
Dados da ICE Futures Europe compilados pela Bloomberg mostram que as opções de compra de US$ 100 e US$ 110 para o petróleo Brent foram as mais populares até o final de fevereiro.
Até mesmo a retaliação iraniana, que Israel descreveu como um quase acidente, teve pouco efeito sobre os mercados: o contrato futuro do petróleo Brent no primeiro mês caiu abaixo do limite de US$ 90 por barril na segunda-feira.
Tendências de negociação do petróleo: a volatilidade atinge os mercados
O fator de risco cada vez maior no Oriente Médio nas últimas semanas, juntamente com a resposta relativamente discreta do petróleo neste fim de semana aos ataques de drones iranianos a Israel, pode significar que em breve poderemos ver novamente um comércio significativo de opções de compra.
Apesar das tensões entre o Irã e Israel nas últimas semanas, as tensões, nas quais o Irã ameaçou destruir Israel, não elevaram os preços do petróleo, escreveram os analistas do Goldman Sachs em um relatório citado pelo FXStreet, um site sobre câmbio.
O Goldman, no entanto, não pôde ignorar a influência das tensões, estimando que "o lead time da produção iraniana refletiria contratos de maior duração negociados pelos vendedores iranianos para se protegerem contra o risco de preço".
Tendências de comércio de petróleo: Transporte de petróleo
Aparentemente, o Irã tem feito hedge no passado recente contra uma queda de preço. Só que essa proteção não estava ocorrendo por meio de remessas de petróleo, mas por meio de derivativos.
As negociações de petróleo bruto de hoje começaram a cair após um ataque de retaliação iraniano contra Israel, que, segundo Israel, causou danos mínimos.
Tendências de negociação do petróleo: As tensões estão altas
Longe de reduzir as tensões, os perigos geopolíticos aumentaram, à medida que o Ocidente busca caminhos diplomáticos para diminuir a escalada, mesmo quando tanto o Irã quanto Israel alertam para uma retaliação mútua em relação aos movimentos militares de cada um.
Tendências de negociação do petróleo: Interrupções no fornecimento de petróleo
Esse contexto mais amplo de contingência deixou as pessoas nervosas quanto às interrupções no fornecimento do Oriente Médio, especialmente do Irã que, apesar das sanções, aumentou a produção para 3 milhões de barris por dia, a quarta maior da OPEP.
O banco holandês identificou que os dois maiores riscos para o suprimento de petróleo decorrentes dessa situação são: 1) a ampliação das sanções dos EUA contra o Irã após o ataque, reduzindo ainda mais a produção de petróleo iraniano; e 2) Israel atingindo a infraestrutura de energia iraniana para retaliar a morte de Soleimani.
Tendências de negociação do petróleo: Os preços do petróleo devem subir muito mais
O ING acrescenta que, embora novas sanções possam retirar parte do suprimento iraniano do mercado, o lançamento de bombas em sua infraestrutura pode desencadear choques de suprimento mais dramáticos e significativos: "Os preços do petróleo podem subir muito mais, mas também podem ser atenuados pela possibilidade (debatida) de novas liberações da Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA e pela capacidade ociosa da OPEP".
Os analistas do Goldman Sachs descreveram as recentes tensões entre Irã e Israel como "improvável que seja um fator de alta significativo para os preços do petróleo", especulando que a maior probabilidade é que os produtores de petróleo façam hedge (venda) de seu risco de preço vendendo sua produção futura, conforme relatório do site de notícias FXStreet no mês passado.
Tendências de negociação do petróleo: Fundos de hedge vendendo ações de energia
Os fundos de hedge estão vendendo ações de energia dos EUA há três semanas consecutivas, acrescentou o relatório do banco, enquanto as vendas líquidas dos fundos ocorreram em cinco das últimas seis semanas.
Isso se conecta com o relatório da semana passada da Reuters, segundo o qual as ações de energia dos EUA subiram 17% desde o início do ano, "tornando-se a maior vencedora entre uma ampla faixa de ações globais".
Tendências do comércio de petróleo: Boom no setor de energia
Superando de longe outros setores, o setor de energia tem dobrado a taxa de retorno para um impressionante retorno de 17% no acumulado do ano, como a Reuters também informou no mês passado.
Esse salto foi registrado depois que os preços do petróleo aumentaram em 20%, desde o início de 2024.
Os analistas do Goldman observaram que qualquer prêmio de risco geopolítico seria compensado pelos produtores que protegem sua exposição à volatilidade dos preços do petróleo por meio de vendas a prazo.
No entanto, a prática perdeu muito de seu apelo no ano passado, com a atividade de hedge nos EUA minguando após reduções consideráveis em 2013.
Tendências de negociação do petróleo: Recuperação de preços no longo prazo
Talvez os produtores estejam começando a perceber que, seja qual for o terreno que percam no mercado futuro de hoje, eles podem compensar no longo prazo, se não for por meio de uma alta de preços - que eles teriam perdido com o hedge - pelo menos por se recusarem a admitir a derrota.
Além disso, conforme relatado pela Bloomberg no ano passado, a atual onda de consolidação no setor petrolífero dos EUA prevê menos hedging.
As empresas petrolíferas recém-integradas têm maior probabilidade de usar suas próprias operações para se proteger contra a volatilidade do que, por exemplo, as empreiteiras que se concentraram em fixar preços para a produção upstream.
No atual ambiente geopolítico, a cobertura provavelmente se tornaria ainda mais perigosa.
Por exemplo, se Israel respondesse a um ataque a uma instalação de armas nucleares com um ataque preventivo ao Irã - um dos maiores produtores da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) - os preços do petróleo poderiam disparar.
Se a situação se agravasse ainda mais, isso poderia mudar a realidade do mercado e levar o Brent a US$ 100 por barril ou mais.
Depois que o Irã lançou drones contra Israel, após ataques na madrugada de uma base militar iraniana na Síria nesta semana, a Câmara dos Deputados dos EUA votará na segunda-feira sobre novas sanções contra o Irã.
Tendências do comércio de petróleo: Fator chinês
Um projeto de lei teria como alvo as importações de petróleo bruto iraniano pela China.
A legislação que imporia sanções ao comércio entre o Irã e a China foi aprovada por unanimidade pelo Comitê de Serviços Financeiros da Câmara em novembro passado e agora aguarda a aprovação da Câmara como um todo.
A Lei de Sanções de Energia Irã-China de 2023, embora não seja um acordo nuclear, tem como alvo a já sitiada rede financeira SWIFT.
Ela contém a palavra "Irã" no título e restringe o acesso de contas correspondentes e contas a pagar dos EUA mantidas por instituições financeiras chinesas que participam de transações envolvendo importações de petróleo ou produtos petrolíferos iranianos.
Tendências do comércio de petróleo: Evitando sanções
Além disso, estenderia as sanções secundárias para além dos setores aeroespacial, marítimo, de seguros e de transportes, para todas as transações de instituições financeiras chinesas com bancos iranianos sancionados que apoiam a venda de petróleo e produtos petrolíferos.
O projeto de lei também exigiria que o presidente dos EUA determinasse anualmente se as instituições financeiras chinesas se envolveram em atividades passíveis de sanção.
O próprio projeto de lei observa que "as exportações de petróleo bruto do Irã nas últimas semanas atingiram o recorde de 1,5 milhão de barris por dia em quatro anos, e que 80% dessas exportações estão sendo destinadas às refinarias independentes da China".
Tendências do comércio de petróleo: Ataques de drones prejudicam as exportações
Após os recentes ataques de drones em Israel, muitos analistas previram o endurecimento das sanções sobre as exportações de petróleo do Irã.
Embora alguns bancos de investimento e analistas achem improvável que ocorra uma escalada no Oriente Médio que possa afetar significativamente a produção e as exportações de petróleo, a maioria espera um direcionamento mais rígido das sanções dos EUA contra o petróleo iraniano.
Em relação ao limite de preço, a China, que desrespeitou as sanções ocidentais às exportações de petróleo do Irã, da Rússia e da Venezuela, continua sendo um verdadeiro comprador do petróleo iraniano.
Quando as sanções contra o Irã se intensificarem, os analistas do ING preveem que um intervalo de 500.000 a 1 milhão de barris por dia de fornecimento de petróleo será afetado.
Tendências do comércio de petróleo: Os problemas da Eskom na África do Sul
A Eskom, empresa estatal de serviços públicos da África do Sul, está em negociações com o governo para obter US$ 21 bilhões em dinheiro público e privado para a construção de sua rede de energia para acomodar um aumento esperado de energia renovável, disse a empresa à Bloomberg na sexta-feira.
A concessionária diz que precisa de US$ 21 bilhões (cerca de 390 bilhões de rands sul-africanos) para construir cerca de 9.000 milhas de novas linhas de energia na próxima década, o que mais do que triplicaria o comprimento das linhas de transmissão instaladas na última década.
Cerca de 80% da energia da África do Sul é produzida a partir do carvão, e o país é o quinto maior exportador de carvão do mundo.
No entanto, a África do Sul está passando por uma grave crise de energia; nos últimos dois anos, os consumidores comerciais e industriais enfrentam dias de cortes programados de energia, apelidados de "Dias de Escuridão". A Eskom não tem conseguido acompanhar o rápido aumento da demanda nos últimos anos.
A Eskom também está em negociações com diferentes departamentos do governo sobre o financiamento desses projetos, "cruciais para o fornecimento de energia do país", disse a empresa por e-mail em resposta a uma consulta da Bloomberg.
Parte do financiamento provavelmente será fornecido pelo mecanismo Just Transition, que foi reabastecido por nações ricas.
Além disso, a Eskom também está procurando obter investimentos privados para financiá-lo. Os Estados Unidos, o Reino Unido, a França, a Alemanha e a União Europeia comprometeram US$ 8,5 bilhões como financiamento inicial para lançar a primeira fase do Plano de Investimento JET da África do Sul.
O programa mais amplo de cooperação é chamado de Just Energy Transition Partnership (JETP) e foi lançado em 2021.
E o plano de transição justa inclui investimentos em programas de retreinamento e requalificação profissional, pagamentos de transições para trabalhadores que perderem seus empregos devido à transição para fora do carvão e redesenvolvimento de antigas instalações de carvão para a produção de alternativas ao carvão, como energia limpa.
