Los mercados de materias primas son una forma fantástica de diversificar su cartera.
Marzo de 2024 está resultando extremadamente volátil para los operadores de materias primas.
En este artículo, Finxo Cap analiza los mercados del oro, el petróleo y los cereales.
Mercados de materias primas: Caída del precio del oro
Los precios del oro volvieron a bajar el 12 de marzo, con una caída del precio del metal de más del 1% en algunos momentos del día, debido a un sólido informe sobre la inflación en EE.UU. que rebajó las perspectivas de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés este año.
El oro al contado cayó un 0,9%, hasta 2.161,39 dólares la onza, tras haber tocado su máximo del año en 2.194,99 dólares el 9 de marzo.
Los futuros del oro estadounidense cayeron un 1%, hasta 2.167,10 dólares. El IPC subió un 0,4% intermensual en febrero, frente a la subida del 0,1% del mes anterior y el mayor incremento en un mes desde octubre de 2023.
En base anual, el IPC subió un 3,2%, por encima de las previsiones del 3,1%, lo que indica que la inflación sigue afianzada.
Mercados de materias primas: Los alcistas del oro buscan oportunidades
Los alcistas del oro buscarán la forma de que la materia prima vuelva a ser más atractiva.
El comité de política monetaria de la Reserva Federal está convocado para el 20 de marzo. Los tipos más bajos son uno de los atractivos de poseer oro porque reducen el coste de mantener un activo que no paga intereses.
De cara al futuro, las predicciones a corto plazo sugieren que los precios del oro probablemente se consoliden y se establezcan en torno a los 2.100 dólares, pudiendo llegar a superar los 2.200 dólares en el segundo trimestre.
Comercio de oro: Descubra 10 poderosos hechos de mercado
Mercados de materias primas: Platino y plata
El platino al contado también cayó un 1,4%, hasta 919,65 dólares la onza, mientras que el paladio subió ligeramente, un 0,1%, hasta 1.030,75 dólares.
UBS predice que el paladio seguirá sufriendo un exceso de oferta en los próximos dos años debido al debilitamiento de la demanda de catalizadores para automóviles.
La plata también cayó un 1,1%, hasta 24,15 dólares.
Caída del rand sudafricano
El rand cayó frente al dólar estadounidense el martes, al apreciarse el billete verde tras unos datos de inflación estadounidenses mejores de lo previsto.
El rand cotizaba a 18,7125 por dólar hacia las 1518 GMT del martes, un 0,16% menos que al cierre de ayer.
El billete verde subió en el índice dólar, un 0,26%, después de que la tasa de inflación estadounidense de mayo aumentara más de lo previsto, atenuando algunas esperanzas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en junio.
El rand es como la mayoría de las divisas de los mercados emergentes.
Además de los indicadores económicos nacionales, el rand se ve afectado por factores internacionales como la política fiscal estadounidense.
Materia prima: extracción de oro en Sudáfrica
En marzo, Sudáfrica está a la espera de importantes datos económicos, como la producción aurífera, minera y manufacturera de enero, que se publicarán el 14 de marzo.
El índice Top-40 de la Bolsa de Johannesburgosubió un escaso 0,08 % al cierre.
El principal bono del Estado sudafricano, el 2030, se debilitó al cierre de Wall Street; su rendimiento subió 6 puntos básicos, hasta el 10,165%.
Mercados de materias primas - El precio del petróleo sigue deprimido
Los precios del petróleo subieron, con los signos negativos de la salud económica de EE.UU. pesando frente a los máximos diarios de las previsiones de crecimiento de la demanda de la OPEP y la volatilidad geopolítica.
El crudo Brent avanzó 21 centavos, hasta 82,42 dólares el barril, mientras que el contrato para abril del crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) ganó 31 centavos, hasta 78,24 dólares.
Consejos para operar con petróleo: Las mejores formas de operar con el oro negro en 2024
Mercados de materias primas - El IPC estadounidense golpea a los sectores
La Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo de EE.UU. informó de una subida de los precios al consumo en febrero.
Esto se debe a la espiral de precios de los combustibles y la vivienda, y a que la inflación sigue mostrando un poco de calor bajo el capó.
Mercados de materias primas - La OPEP, en el punto de mira
La OPEP mantuvo su previsión de un sólido crecimiento de la demanda de petróleo hasta 2024 y más allá.
La organización aumentó sus expectativas de crecimiento económico para 2024, lo que podría dejar margen para más mejoras.
La Administración de Información Energética estadounidense(EIA) publicará su informe mensual a finales de marzo, seguida de la Agencia Internacional de la Energía, con sede en París.
Mercados de materias primas: ¿cae la demanda china?
El mayor consumidor de petróleo, China, dio señales de que la demanda podría estar suavizándose, aunque las importaciones de crudo aumentaron a principios de 2023 en comparación con el año anterior.
En la cercana Rusia, segundo exportador mundial de petróleo, las explosiones en instalaciones energéticas objeto de un ataque ucraniano provocaron un incendio en la refinería NORSI de Lukoil.
Mercados de materias primas: La demanda de petróleo aumentará en 2025
La OPEP reiteró sus previsiones de grandes aumentos de la demanda mundial de petróleo en 2024 y 2025 y elevó sus previsiones de crecimiento económico para este año con la vista puesta en un mayor repunte.
La organización señala en su informe mensual que la demanda de petróleo aumentará en 2,25 millones de barriles diarios (bpd) en 2024 y en 1,85 millones de bpd en 2025, en línea con las previsiones anteriores.
La nueva previsión de crecimiento económico de la OPEP hasta 2024, que ya supera la previsión de la AIE para 2023, es la visión más divergente de las perspectivas de demanda desde al menos 2020.
Mercados de materias primas: Previsión de subida del petróleo
Se espera un crecimiento dinámico de la actividad económica hacia el segundo semestre de 2023 y se prevé que se mantenga hasta el primer semestre de 2024.
En consecuencia, la previsión de crecimiento de la economía mundial en 2024 se ha revisado al alza en 0,1 puntos porcentuales desde el MOMR del pasado mes de febrero, en consonancia con el supuesto mayor impulso de principios de año.
El dinámico crecimiento previsto en el horizonte de previsión aumenta las perspectivas de una revisión al alza del potencial de crecimiento económico mundial, teniendo en cuenta que la economía mundial aún no ha recuperado su tendencia anterior a la pandemia.
La OPEP empezó a prever "efectos no covídeos" en junio de 2023.
Mercados de materias primas: Crecimiento saludable en China y EE.UU.
También destacó que el saludable potencial de crecimiento de las principales economías de India, China y Estados Unidos podría superar las previsiones actuales.
Mientras tanto, el crecimiento de la demanda de combustible desde julio, cuando la AIE publicó por primera vez su previsión para 2024, se ha mantenido sin cambios, incluso cuando los precios del petróleo se encuentran en el mercado más fuerte del mundo.
El 11 de marzo, la OPEP aumentó el precio del barril de crudo en 1,10 dólares, hasta 109,20 dólares.
Varios países miembros y no miembros de la OPEP, entre ellos Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait y Angola, han visto subir los precios a máximos de varios años.
Todos han decidido ofrecer menos petróleo al mercado en febrero, prueba de un mercado que empieza a inclinarse hacia la escasez.
"Los sólidos fundamentos económicos siguen respaldando la demanda de petróleo, mientras que los riesgos geopolíticos desempeñan un papel adicional en los equilibrios del mercado", declaró la OPEP al publicar sus estadísticas oficiales sobre la demanda de petróleo en enero.
Mercados de materias primas: La economía mundial crecerá en 2024
La OPEP espera ahora que la economía mundial crezca un 2,8% este año y se mantenga en una senda estable en 2024, con otra saludable expansión del 2,9%.
También prevé que la inflación global siga disminuyendo este año.
A estas soleadas previsiones se añade la sugerencia de la organización de que es improbable que los acontecimientos internos y geopolíticos descarrilen la senda del crecimiento.
Su estimación de crecimiento de la demanda de petróleo este año es casi el doble de la cifra de la AIE, 1,22 millones de bpd.
¿Cuánto tiempo seguirá siendo el petróleo la principal fuente de energía de la humanidad? Depende de a quién se le pregunte.
A pesar del consenso sobre el hecho de que el crecimiento de la demanda de petróleo se frenará más pronto que tarde, la OPEP y la AIE siguen peleándose abiertamente sobre el destino de la industria de los combustibles fósiles.
La diferencia entre las estimaciones de crecimiento de la demanda de la OPEP y la AIE en febrero fue la mayor para esta época del año desde 2008.
Mercados de materias primas: Repunte de las reservas de petróleo
El aumento de la oferta mundial de petróleo tras la reducción de las reservas ha desbaratado el delicado cálculo de la OPEP para recortar la producción.
Desde finales de 2022, la OPEP y sus aliados han anunciado con frecuencia nuevos recortes en las asignaciones de producción.
El 2 de marzo, la alianza prorrogó esas restricciones hasta el segundo trimestre, tras la reducción de 100.000 barriles diarios prevista para el primer trimestre.
A pesar del último recorte de la oferta de la OPEP+ anunciado en enero, la producción total de petróleo de la OPEP aumentó en 203.000 bpd hasta 26,57 millones de bpd en febrero, con Nigeria y Libia a la cabeza, según Reuters.
La escaramuza más reciente se centró en el informe Perspectivas Energéticas Mundiales 2014 de la AIE, publicado en noviembre del año pasado.
La economista jefe de la OPEP, Ninfa Abdullah, lo calificó de "documento inquietante" porque no le gustaban sus previsiones de crecimiento de la demanda mundial de petróleo.
Abdullah afirmó que el informe presentaba un panorama "sombrío" del futuro del petróleo, lo cual resulta extraño, ya que el informe preveía que el petróleo seguiría creciendo durante los próximos 20 años.
La reunión ministerial de los países no miembros de la OPEP debería sorprender porque los desacuerdos en la organización suelen ser más sutiles.
Mercados de materias primas: Guerra de precios de los cereales
Ucrania, en particular, ha recuperado de forma asombrosa las exportaciones de grano, superando en los últimos meses (en toneladas) los niveles de antes de la guerra, a pesar de los más de dos años de guerra de Rusia.
Las exportaciones sudafricanas de cereales básicos durante este periodo han sido las más bajas en décadas.
El excedente en los envíos de cereales de la región del Mar Negro, resultante del reciente aumento de las exportaciones ucranianas, parece haber sido suficiente para compensar todo el aumento de las exportaciones que faltan de otros proveedores importantes.
Los suministros de grano de EE.UU. aumentan en 2024.
Mercados de materias primas: Bajan los envíos de cereales
Si se observan los envíos mundiales de grano del año hasta la fecha, la diferencia entre las exportaciones de 2023 y 2024 es un déficit de 637,6 millones de bushels en los envíos de grano.
Por quinto mes consecutivo, el USDA ha aumentado sus estimaciones sobre las exportaciones de trigo de Ucrania para la campaña 2023-24.
El aumento de las estimaciones se debe a que los envíos han sido mejores de lo previsto, no a que haya aumentado el tamaño de las capturas.
A pesar de los bombardeos rusos de las infraestructuras portuarias ucranianas, Ucrania ha mantenido abierta su ruta de exportación al Mar Negro desde agosto de 2023. Después de que Rusia se retirara del acuerdo original en julio, Kiev informa de volúmenes récord de exportación de todas las mercancías en febrero.
Mercados de materias primas: Oportunidades en el comercio de cereales
Desde agosto, el USDA ha aumentado sus estimaciones de exportaciones para la campaña agrícola 2022/23 de las cosechas ucranianas de maíz y trigo en un 35 % (10,5 millones de toneladas métricas), a pesar de que la producción solo ha aumentado un 9 % (4,4 millones de toneladas).
Ese equilibrio implícito entre la oferta y la demanda significa que el mecanismo de exportación de Ucrania puede ahora volver a la normalidad.
Las exportaciones representan una parte menor de la producción en el Reino Unido, mientras que los ratios exportación-producción de Ucrania tienden a ser superiores a la media, dado que un tercio de la producción de cereales de ese país se exporta.
Mercados de materias primas: Las exportaciones ucranianas se sitúan en la media de antes de la guerra
Los índices de exportación de Ucrania cayeron en picado durante 2021-22, pero la situación ha mejorado drásticamente en la actualidad.
Con las previsiones actuales para la campaña 2023-24, los ratios de exportación se acercan a sus medias de antes de la guerra.
Rusia está en vías de exportar hasta el 42% de su cosecha de trigo (un récord de la era postsoviética), mientras que Estados Unidos se enfrenta a una cuota decreciente en los mercados mundiales de trigo.
Desde 2011/12, las exportaciones de grano del Mar Negro también han duplicado con creces lo previsto durante dos campañas seguidas, sumando 53 millones de toneladas métricas adicionales (o 2,5 años de exportaciones de trigo de Estados Unidos).
La experiencia soviética demuestra el papel histórico de las exportaciones de cereales y productos agrícolas a Ucrania: representan al menos el 17% del valor de las exportaciones del país.
Mercados de materias primas: Japón apuesta por la energía sin emisiones
Con la vista puesta en una economía de emisiones cero y una mayor seguridad energética, Japón tiene ambiciosos planes para convertirse en líder mundial de la energía eólica marina.
Aunque empresas japonesas poseen parques eólicos marinos en países como Taiwán, Bélgica y Gran Bretaña, Japón aún no ha desarrollado parques a gran escala en su territorio.
El gobierno japonés aprobó recientemente un proyecto de enmienda que permitiría las instalaciones eólicas marinas en las zonas económicas exclusivas (ZEE) de Japón, un paso clave en el compromiso del país con la neutralidad de carbono para 2050.
En 2022, su capacidad total alcanzaba sólo 136 MW, frente a los 4 GW de Gran Bretaña y los 31 GW de China.
El objetivo provisional de Japón es alcanzar los 10 GW de capacidad eólica marina en 2030, con un plan a más largo plazo para construir hasta 45 GW en 2040.
El objetivo es aumentar la cuota de las energías renovables en el mix eléctrico de Japón hasta el 36% o el 38% a finales de la década, frente al 20% actual.
En noviembre de 2021, el puerto de Noshiro (84 MW), al norte, y el de Akita (55 MW), más al sur, fueron las primeras grandes operaciones comerciales de energía eólica marina en Japón, impulsadas por un consorcio dirigido por Marubeni.
Mercados de materias primas:
En marzo, en la primera gran subasta, un consorcio dirigido por Mitsubishi se adjudicó los tres proyectos de parques eólicos marinos de las prefecturas de Akita y Chiba. Con una capacidad combinada de 1,7 GW y operaciones que comenzarán entre 2028 y 2030.
Los proyectos consistirán en estructuras de fondo fijo con 134 aerogeneradores fabricados por General Electric que serán ensamblados y mantenidos por Toshiba.
La subasta atrajo al mercado japonés a grandes empresas extranjeras, como la danesa Orsted y la alemana RWE.
Mercados de materias primas: Mayores subastas, mayores oportunidades
La segunda ronda de subastas, por un total de 1,8 GW, fue a parar a RWE (junto con un consorcio japonés) por un parque de 684 MW, y a tres consorcios, la mayoría con otras empresas locales, por el resto.
Todos los proyectos, que entrarán en servicio entre junio de 2028 y agosto de 2029 con turbinas de Vestas y General Electric, serán "bottom-fixed".
Otra subasta para un parque de 356 MW en la prefectura de Akita está prevista para marzo de 2024.
Japón también ha anunciado proyectos de energía eólica marina flotante con un consorcio liderado por Toda Corp seleccionado en 2021 para desarrollar el proyecto Goto de 16,8 MW en Nagasaki.
Sin embargo, este proyecto se ha retrasado debido a defectos estructurales.
La modificación legislativa allanará el camino a proyectos de demostración a escala dentro de la zona económica exclusiva (ZEE) para soportar varios gigavatios de capacidad.
Para apoyar esta expansión, el Ministerio de Economía, Comercio e Industria (METI) recomienda alcanzar una cuota interna del 60% en 2040.
Varias grandes empresas mundiales de energías renovables se han establecido en Japón.
GE Renewable Energy firmó un acuerdo en 2021 con Toshiba Energy Systems Solutions para crear piezas de turbinas eólicas marinas cerca de Tokio para su producción en masa en 2026 con el fin de producir 1 GW anualmente.
GE ha sido seleccionado como proveedor exclusivo de góndolas para la primera ronda de subastas, que resulta muy prometedora en un momento en que el país se prepara para establecer la producción de energía eólica marina y aspira a alcanzar una capacidad instalada acumulada de 45 GW en 2040.
