Os preços do ouro caíram 2% na segunda-feira, com o início de uma ampla recuperação das commodities, com menos foco nas perspectivas de uma escalada do conflito no Oriente Médio, reduzindo a demanda pelo metal como um porto seguro.

Tendências de commodities: Oportunidade de negociação do ouro

O ouro à vista caiu para US$ 2.354,61 por onça às 1148 GMT, acompanhando outros mercados onde o apetite pelo risco tem sido maior, com os futuros de ouro dos EUA caindo 2,4% para US$ 2.357,00.

O ouro atingiu seus níveis mais altos desde novembro devido ao aumento das tensões entre Irã e Israel e, portanto, é provável que a queda de ontem tenha sido provocada pelo abrandamento dessas tensões, o que desempenhou um papel na contenção das negociações de portos seguros que têm apoiado o ouro desde a última quinta-feira.

Tendências de commodities: Tensões globais

As medidas tomadas por Teerã para minimizar os danos causados por um ataque de drone israelense nesta semana ajudaram a acalmar os ânimos, e a medida se encaixa nos ciclos de commodities, que normalmente fazem com que o ouro recue quando a confiança dos investidores nos ativos de risco retorna.

Tendências de commodities: os preços do petróleo diminuem

Com o início de uma nova semana, as ações se recuperaram, os preços do petróleo e os títulos diminuíram um pouco, sinalizando uma reversão da fuga para posições defensivas que se tornou evidente no final da semana passada.

Outro fator que contribui para a reversão temporária das commodities que diversificam os portfólios são as expectativas para a divulgação, na sexta-feira, do relatório PCE sobre as despesas de consumo pessoal nos EUA, um indicador importante do ritmo da inflação, que, por sua vez, terá impacto sobre as expectativas de uma política de juros mais rígida.

Tendências de commodities: Prata e platina caem

Influenciando ainda mais a direção das commodities, a prata à vista caiu 4%, para US$ 27,51 por onça, e a platina caiu 1,1%, para US$ 921,60, enquanto o paládio também caiu 2,2%, para US$ 1.004,31.

Os analistas da Heraeus Metals disseram que os riscos de demanda para a platina permanecem se o crescimento econômico europeu for pior do que o esperado.

Esses movimentos de preços nos metais preciosos ilustram os movimentos mais amplos das commodities, em que a confiança na estabilidade geopolítica e os indicadores econômicos estabelecem e reforçam os comportamentos dos investidores e dos mercados em geral.

Tendências de commodities: preços acima de US$ 86 por barril

O Brent, referência mundial do petróleo, diminuiu na segunda-feira, com os preços acima do nível de US$ 86 por barril, já que a atenção do mercado voltou para as pressões inflacionárias, em vez das tensões geopolíticas no Oriente Médio, que não atingiram o fornecimento de petróleo.

Às 10h20 GMT, os futuros do Brent haviam caído 55 centavos, para US$ 86,74 por barril. Os mercados voltaram às preocupações econômicas mais amplas que afetam as commodities.

Tendências de commodities: percepções sobre o comércio de petróleo

O contrato do mês anterior do petróleo bruto U.S. West Texas Intermediate (WTI) para maio, com vencimento no mesmo dia, caiu 33 centavos, para US$ 82,81 por barril, em negociações fracas, enquanto o contrato de junho, negociado mais ativamente, caiu 52 centavos, para US$ 81,70 por barril.

Os preços dispararam no início do dia depois que explosões sacudiram a cidade iraniana de Isfahan, o que alguns analistas atribuíram a um ataque israelense, mas que o Irã posteriormente minimizou, evitando uma possível escalada nas hostilidades regionais.

Essa é a mensagem subjacente dos booms de commodities, nos quais o risco geopolítico se dissipa rapidamente se a oferta real se mantiver.

Comentando sobre isso, o estrategista de petróleo Giovanni Staunovo, do UBS, observou que "uma alta capacidade ociosa nos principais países produtores de petróleo" poderia significar que qualquer interrupção seria temporária e não teria o poder de impactar os futuros do petróleo.

Tendências de commodities: Conflito no Oriente Médio

Isso é importante porque, como vimos, os abundantes suprimentos dos principais tipos de petróleo significam que os conflitos no Oriente Médio, embora às vezes causem extrema ansiedade, pouco fizeram para aumentar os preços do petróleo, que foram em grande parte impulsionados pela tendência mais ampla das commodities, que preza pela estabilidade do fornecimento.

O fator mais recente que está influenciando os mercados de petróleo é a crescente preocupação com a economia, principalmente com a inflação.

Os comentários de várias autoridades do Federal Reserve, sem mencionar os surpreendentes dados de inflação da semana passada, foram suficientes para que Wall Street reduzisse rapidamente uma projeção de corte de três quartos de ponto percentual na taxa de juros para menos da metade disso na próxima reunião do Federal Reserve.

Tendências de commodities: Exportações de diamantes

As exportações de diamantes lapidados e polidos da Índia caíram 27,5% no ano até março, chegando a US$ 15,97 bilhões, já que as compras no exterior pressionaram o mercado.

As exportações para todos os principais mercados - EUA, China e Emirados Árabes Unidos - caíram, e a Índia, principal polidor de diamantes do mundo, importou 18% menos diamantes brutos para atender à queda na demanda, de acordo com dados do Gem and Jewellery Export Promotion Council (GJEPC).

Os números, divulgados na segunda-feira, estão em sintonia com outras commodities no mercado global, que foram prejudicadas pela demanda lenta dos consumidores, pela alta inflação e pelas taxas de juros.

Na expectativa de uma recalibração do mercado que refletiria as novas realidades, o setor não podia esperar para ver quando as tendências das commodities mudariam.

Voluntariamente, decidiu proibir as importações de diamantes brutos a partir de 15 de outubro de 2023 por um período de dois meses, para corrigir os desequilíbrios entre a demanda e a oferta, o que, no trimestre de março, teve um impacto positivo nos preços dos diamantes polidos.

Vipul Shah, presidente da GJEPC, observou.

Além disso, Shah disse que a GJEPC estava em negociações com mineradores globais de diamantes para aumentar os investimentos na promoção de diamantes e joias com diamantes em mercados como os EUA, a China, o Oriente Médio e a Índia.

A medida faz parte de um esforço para estimular a demanda em um momento em que outras commodities enfrentam tendências desafiadoras semelhantes.

Ao mesmo tempo, as exportações de joias de ouro simples da Índia aumentaram 61,5%, chegando a US$ 6,79 bilhões no mesmo período, em grande parte graças à duplicação dos embarques para os Emirados Árabes Unidos.

Esse aumento refletiu o impacto do Acordo de Parceria Econômica Abrangente Índia-EUA.

Também mostrou que, embora o setor de comércio de diamantes continuasse a enfrentar dificuldades, as tendências de commodities para joias de ouro haviam melhorado.

O ano começou com grandes aumentos em algumas tendências de commodities no primeiro trimestre de 2017 na China, quando as importações de minério de ferro aumentaram robustos 17,6% e a produção doméstica do principal ingrediente da fabricação de aço também decolou, mesmo com a produção de aço bruto, um dos principais indicadores da atividade industrial, tendo caído 1,9% para 256,55 milhões de toneladas em relação ao ano anterior.

Tendências de commodities: Fornecimento de minério de ferro

Enquanto o fornecimento de minério de ferro aumenta, a produção de aço enfraquece. Isso torna a história das tendências das commodities mais complicada.

Dominadas pela China, que respondeu por mais de 70% dos volumes marítimos globais de minério de ferro em 2015, as importações do país aumentaram 5,5% para 310,13 milhões de toneladas métricas no primeiro trimestre.

Ao mesmo tempo, a produção doméstica de minério de ferro da China aumentou 15,3%, chegando a 37,7 milhões de toneladas.

No entanto, a desaceleração da produção de aço levou a um estoque de minério de ferro nos portos chineses, uma vez que as tendências das commodities continuam a se realinhar.

Em meados de abril, esses estoques recuaram de uma alta de 23 meses, o que ilustra a difícil caminhada que as commodities ainda estão enfrentando em resposta à desaceleração em curso.

This iron-ore commodity trend is a result in part of China’s traders (and steel mills) following their usual behaviour of opportunistic strategic buying, motivated by bullish expectations for economic growth, and by the need to rebuild low stocks.

A tendência das commodities de minério de ferro também se reflete na dinâmica do preço dos futuros de minério de ferro, com uma forte alta no final de 2020, alguns recuos mais recentes e uma leve recuperação recente.

Going forward, Chinese iron ore imports and steel output will offer important macro trends as their projections are directly linked to the production mix in an important resource market.

Pequim afirma que planeja continuar a administrar a produção de aço em torno do nível de 1 bilhão de toneladas por ano, mas o mercado de minério de ferro poderá sofrer ajustes.

As importações de minério de ferro podem se estabilizar, a menos que haja ajustes no lado da oferta de minério de ferro que aumentem as taxas de produção ou aumentem os níveis de estoque, ou ambos.

Tudo isso depende do quadro econômico geral, não apenas na China, mas também com base nos desenvolvimentos setoriais da economia.

De veículos elétricos a infraestruturas de energia, inteligência artificial e automação, o consumo total de cobre deve crescer em pelo menos 10 milhões de toneladas métricas nos próximos 10 anos, de acordo com uma estimativa da Trafigura, empresa de comércio de commodities, sendo a tecnologia o principal impulsionador.

Um painel solar feito de silício cristalino usa cerca de quatro vezes mais cobre do que um aparelho elétrico doméstico típico.

Na Trafigura, Graeme Train, especialista em metais e chefe global de análise responsável pelo negócio de commodities, me disse que "cerca de um terço dessa nova demanda é impulsionada por veículos elétricos, outro terço pela geração, transmissão e distribuição de eletricidade, e o restante está distribuído entre automação, capex [despesas de capital] de fábrica e resfriamento de data centers".

Esse crescimento nos data centers está fortemente ligado à IA, juntamente com outras tendências em tecnologia e transição energética, em commodities em geral.

O aumento da demanda de cobre já está começando a se refletir nas tendências dos preços das commodities: de acordo com uma pesquisa do Banco Mundial, o aumento da produção de veículos elétricos, painéis solares e investimentos em redes - especialmente na China - está elevando o uso do cobre na geração de energia e na construção, fazendo com que os preços na London Metal Exchange (LME) atinjam recentemente o máximo de US$ 10.000 por tonelada em dois anos.

As tendências de aperto das commodities também são ilustradas pelo complexo de cobre, que viu os suprimentos serem seriamente limitados pela redução de mais de 35% nos estoques registrados na LME desde outubro do ano passado, com outras interrupções, como o fechamento da mina de Cobre, no Panamá, no ano passado, aumentando os problemas de suprimento.

Esses fundamentos estão impulsionando a alta de preços do cobre.

Com a produção e o preço em constante estado de fluxo, os analistas estão revisando suas previsões com base em ajustes nas estimativas de produção e na escassez no mercado, atualmente fixada em cerca de 26 milhões de toneladas este ano.

A Train também acredita que a demanda por cobre será impulsionada pela industrialização e urbanização contínuas nos mercados emergentes - o uso per capita do metal na Índia ainda é muito baixo em comparação com a China e o mundo desenvolvido.

A centralidade do cobre para as tendências das commodities globais é clara, especialmente à medida que as economias se convertem em novos paradigmas sustentáveis e de alta tecnologia.