As notícias do mercado Forex revelam que o rand permaneceu estável em seu fechamento anterior na quarta-feira, apesar de a taxa de inflação de março ter ficado ligeiramente abaixo da previsão, embora não o suficiente para alterar significativamente a trajetória esperada para as taxas de juros.
Notícias Forex: Rand se mantém contra o USD
O rand parou em 19,0475 rands em relação ao dólar, às 15h16 GMT, e o dólar americano caiu 0,14% em relação a uma cesta das seis principais moedas internacionais.
A inflação básica caiu de 5,6% em fevereiro para 5,3% no comparativo anual, abaixo dos 5,4% esperados pelos economistas consultados pela Reuters Forex news, mas ainda muito alta para que o Reserve Bank considere a possibilidade de cortar as taxas de juros tão cedo.
O Goldman Sachs disse em uma nota que o banco previa que a inflação geral ficaria entre 5,0% e 5,5% em relação ao ano anterior em agosto, devido ao aumento dos preços do petróleo e a uma moeda mais fraca.
Notícias Forex: O núcleo da inflação deve cair
Em outras notícias cambiais, embora se espere que o núcleo da inflação caia para cerca do ponto médio da meta de 4,5% em breve, uma desinflação mais significativa deverá esperar até o quarto trimestre, à medida que as interrupções no fornecimento diminuírem e o rand se estabilizar.
Em outras notícias cambiais, as vendas no varejo sul-africano em fevereiro também tiveram um desempenho abaixo das previsões, caindo 0,8% em relação ao ano anterior, após uma queda revisada de 2,0% em janeiro, informou o Statistics South Africa.
Destaques de Comércio Forex: Boas notícias, primeiros cortes nas taxas do Fed
E o rendimento do título de referência do governo sul-africano de 2030 caiu 15,5 pontos-base, para 10,705%, com o aumento dos complexos de rendimento em todos os vencimentos.
O mercado acionário de Johanesburgo também foi negociado de forma estável, com o Top-40 e os índices mais amplos de todas as ações terminando o dia inalterados.
Enquanto isso, o dólar recuou de seus recentes máximos de cinco meses e meio na quarta-feira, com as autoridades do Fed, incluindo o presidente do Fed, Jerome Powell, dizendo que qualquer orientação para um corte nas taxas dependeria dos próximos dados e que a postura do Fed não havia mudado.
Notícias Forex: Cortes profundos nas taxas
Isso implicou que as expectativas de flexibilização monetária dos bancos centrais mundiais provavelmente se manterão estáveis.
Na terça-feira, os diretores do banco central dos EUA evitaram sugerir cortes profundos nas taxas de juros e, em vez disso, pediram um período "paciente" de política monetária restritiva, depois que dados recentes mostraram que a economia dos EUA estava em melhor forma do que o esperado.
Isso ocorre depois que os investidores reduziram suas expectativas de futuros cortes nas taxas de juros.
O aumento das tensões no Oriente Médio durante algum tempo sustentou o dólar como moeda de refúgio.
Notícias Forex: Inflação sobe
Quando a inflação dos preços ao consumidor dos EUA ficou mais alta do que o esperado na semana passada, o mercado rapidamente ajustou suas expectativas de que o Fed realizaria um total de pouco menos de dois cortes de um quarto de ponto nas taxas em 2019, começando potencialmente em setembro.
E é essa visão particularmente hawkish das taxas de juros que impulsionou os rendimentos dos EUA para cima e sugere um dólar mais forte no momento, à medida que o mercado se estabiliza.
Apesar de uma queda de 0,14% em seu índice do dólar - seu indicador em relação aos seis principais pares - os preços do euro subiram 0,2%, para US$ 1,0638.
Jane Foley, analista do Rabobank em Londres, é uma das pessoas que apostam fortemente no dólar e que argumentam que os fluxos de moedas portos-seguros impulsionarão o dólar caso as tensões no Oriente Médio aumentem.
Foley acredita que a taxa euro/dólar ainda pode chegar a 1,05.
Notícias Forex: Tendências cambiais
Enquanto essas tendências continuam a se desenvolver, os EUA e seus aliados estão supostamente pensando em uma nova rodada de sanções contra o Irã em retaliação ao seu ataque a Israel nesta semana, o primeiro desse tipo, e o gabinete de guerra do país está se reunindo para considerar sua resposta.
Notícias Forex: BCE se prepara para cortar taxas
Da mesma forma, os formuladores de políticas europeus do BCE estão caminhando para um corte nas taxas em junho, com a inflação devendo se recuperar para 2% no próximo ano, mesmo que as trajetórias de preços permaneçam incertas.
No Japão, o iene subiu 0,3%, para 154,67 por dólar, continuando próximo do nível mais fraco desde outubro de 1982. Parece haver um novo nível de referência para se pensar em intervenção no iene japonês.
O mercado indica uma maior possibilidade de intervenção do BoJ para defender o iene em 155, mas a ação pode ocorrer a qualquer momento.
Notícias Forex: O iene está caindo
O pensamento é que, se o iene estiver caindo de forma constante e com base nos fundamentos, a chance de intervenção permanece baixa, com mais foco no ritmo dos movimentos da moeda do que em níveis específicos.
Notícias Forex: Libra atinge sete pontos fracos de alta
A libra esterlina atingiu um novo pico de sete semanas em relação ao euro, e se valorizou ligeiramente em relação a um dólar ligeiramente enfraquecido, depois que os dados da inflação britânica na quarta-feira sugeriram que o Banco da Inglaterra (BoE) poderia desacelerar seu afrouxamento monetário. O índice de preços ao consumidor do Reino Unido desacelerou para 3,2% em março, de 3,4% em fevereiro.
Essa foi a menor taxa em 27 meses. No entanto, ainda estava acima da previsão do mercado.
Embora o dólar tenha caído um pouco depois de atingir um pico de 5 meses e meio ontem, ele ainda permaneceu acima da alta recente de 5 meses e meio.
Notícias Forex: Decisão sobre a taxa de juros do Federal Reserve dos EUA
As autoridades do Federal Reserve dos EUA foram inflexíveis ao afirmar que as taxas de juros provavelmente permaneceriam mais altas por mais tempo depois que o banco central as elevou em mais 50 pontos-base nesta semana.
A libra esterlina subiu 0,35% em relação ao dólar, sendo negociada a US$ 1,24, e subiu 0,16% em relação ao euro, para 85,30 pence, aproximando-se de seu pico de 85,21 pence em meados de março.
E, embora as duas medidas de inflação principal e subjacente tenham caído para os níveis mais baixos desde o final de 2021 em geral, dados que, segundo Matthew Ryan, chefe de estratégia de mercado da Ebury, podem sugerir cautela por parte do Comitê de Política Monetária do BoE em relação à inflação de serviços.
Após o relatório de hoje, "continuamos abertos à possibilidade de uma política mais dovish neste verão, mas os dados de hoje certamente turvaram a água".
Diante de um mercado de trabalho restrito e dos recentes aumentos nos preços da energia, os analistas pensaram que o BoE poderia ficar atrás do Banco Central Europeu e do Fed no corte das taxas.
Notícias Forex: Política do Fed
Nas últimas semanas, os mercados deram uma guinada de 180 graus e agora preveem o primeiro corte nas taxas do BoE em setembro e um corte nas taxas do BCE em junho, bem como um relaxamento da política do Fed no quarto trimestre.
Outra razão pela qual os analistas afirmam que a trajetória do BoE pode ser menos agressiva do que a do governo trabalhista europeu pode significar mais gastos públicos e uma ameaça à estabilidade financeira.
Notícias Forex: Empresas chinesas estocam dólares
As empresas chinesas estão estocando dólares na expectativa de que o yuan perca ainda mais terreno, o que, em meio a mercados de ações caóticos e a uma economia em desaceleração, de fato tem acontecido.
Essa dinâmica, por sua vez, amplificada pelo crescente retorno de juros do dólar, está causando um acúmulo de depósitos em moeda estrangeira.
No PBOC, esses depósitos aumentaram em US$ 53,7 bilhões desde setembro, chegando a US$ 832,6 bilhões.
Para interromper o processo, os analistas dizem que são necessários grandes cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve ou que o yuan precisa encontrar um fundo.
Nenhuma delas parece provável em um futuro próximo.
No momento em que este artigo foi escrito, o yuan perdeu mais 1,9% este ano em relação ao dólar, caindo quase 5%, de cerca de 6,7 para 7,24 por dólar.
Em vez de trazer seus ganhos para casa, os exportadores chineses estão deixando-os em contas em dólar no exterior, que pagam até 6%, em comparação com 1,5% para depósitos em yuan.
O "spread de rendimento positivo entre os depósitos dos EUA e da China é agora o maior desde 2007", escreveu Alvin Tan, do RBC Capital Markets.
Quando os exportadores trazem dólares para casa, muitos ficam presos a uma taxa de depósito de 2,8% nos grandes bancos chineses.
Investimentos mais populares denominados em dólares podem pagar até 4,4%.
É claro que, dada a força dos dados econômicos recentes dos EUA, o próximo corte do Fed está sendo adiado para o final de 2024, o que deve manter a demanda por dólares robusta.
O yuan pode cair até 7,3 por dólar, um antigo nível de suporte, antes que os exportadores comecem a trazer de volta parte de seus ativos em dólares, acreditando que o PBOC pode manter a linha nesse ponto.
Esse é o ponto em que alguns de seus clientes corporativos de maior porte provavelmente pensarão em reduzir suas participações em dólares, diz um banqueiro de Xangai.
Se isso sugere que jogos monetários estão sendo realizados, a desvalorização do yuan tem sido, pelo menos, relativamente branda.
Não foi tão ruim quanto a queda de 9% no iene japonês até agora neste ano, o que corroeu parte da competitividade comercial da China e reduziu seu superávit comercial de mercadorias em 11% no ano passado.
O índice de liquidação de câmbio, que analisa o quanto as receitas de exportação são convertidas em yuan, foi de 51% em fevereiro; as empresas basicamente mantêm seus dólares.
Notícias Forex: Expectativa da ECN
Em meio a uma inflação teimosamente alta e mercados financeiros temperamentais, as autoridades do BCE estão mantendo suas pedras para um corte planejado nas taxas de juros em junho, o que continua a ser a expectativa básica das autoridades monetárias.
Entretanto, ainda há menos consenso sobre se essas taxas e a política monetária em geral serão cortadas uma vez ou se as taxas de juros permanecerão estáveis mais uma vez.
O BCE está pronto para fazer cortes em 6 de junho, mas, depois dessa data, as coisas estão cada vez mais incertas.
Os movimentos voláteis dos preços e um possível atraso nos cortes do Federal Reserve dos EUA tornam mais difícil prever os próximos movimentos do BCE.
Joachim Nagel, presidente do Bundesbank, apoiou sem hesitação o corte de junho, e Piero Cipollone, membro do conselho do BCE, deixou a porta aberta para mais cortes se, como ele disse em um fórum do IIF em Washington, os dados justificarem uma redução da inflação em direção à meta.
O que esses dados precisam mostrar para abrir caminho para mais cortes? Bem, explicou Cipollone, isso depende das informações disponíveis em junho e julho próximos.
Se as pesquisas de atividade econômica ou o núcleo da inflação estiverem "de volta à meta" - palavras de Cipollone - "é óbvio que podemos relaxar ainda mais".
Yannis Stournaras, do banco central da Grécia, e Gediminas Simkus, da Lituânia, foram os mais otimistas, sugerindo um corte em julho, mas outros, como a presidente do BCE, Christine Lagarde, concentraram-se apenas na reunião de junho, presumivelmente por um bom motivo.
Nagel adotou uma postura prudente.
Ele disse: "Se os dados econômicos apoiarem isso, e parece que é o caso no momento, então eu votaria em um corte em junho. Mas acabamos de ver alguns dados desconcertantes dos EUA que me fazem pensar se a inflação vai baixar novamente para nossa meta, como esperamos que aconteça".
Os mercados financeiros estão prevendo três cortes do BCE este ano - em junho, setembro e dezembro - em comparação com as expectativas anteriores de até cinco. Os preços das commodities também foram apontados por Cipollone e Nagel como motivo de preocupação, dada a grande dependência energética da zona do euro.
O substituto de Philip Lane, membro da diretoria executiva do BCE, Cipollone, repetindo essa linha sobre a inflação, argumentou que: "É possível que a inflação permaneça um pouco mais alta do que isso por algum tempo, antes de realmente voltar à nossa meta de 2% até o final de 2025".
Cipollone também comentou sobre o receio, nas estatísticas de produtividade, de que o declínio possa não ser revertido após a retomada do crescimento, sugerindo que ele é resultado da retenção de pessoal pelas empresas em um período quase recessivo, algo que deverá ser corrigido à medida que o emprego se estabilizar com o crescimento.
